Автор статьи — Видхура С Теннекун, доцент кафедры экономики Индианского университета Пердью в Индианаполисе. Пословица родом из XVI в. гласит: «Не делите шкуру неубитого медведя». Эта поговорка используется в контексте торговли ценными бумагами на Уолл-стрит. «Медведем» называют того, кто продает акции, опасаясь, что их цена упадет. Из этого следует, что рынок, на котором стоимость ценных бумаг и других товаров постоянно снижается, называют «медвежьим рынком». Именно поэтому рынок американских акций сейчас называют медвежьим. Когда активы стабильно растут в течение определенного периода времени, это называется «бычьим рынком». Два этих понятия противопоставляются друг другу. На своих занятиях по банковскому делу я рассказываю студентам о гипотезе эффективного рынка, которая гласит, что цены на акции рациональны, поскольку они всегда справедливо оцениваются на основе имеющейся информации. Но когда на фондовом рынке происходят большие колебания, моим студентам и другим людям трудно удержаться от использования более эмоциональных терминов, таких как «быки» и «медведи», которые вызывают в памяти «животный дух» инвестирования. Так как же понять, что вы торгуете на медвежьем рынке? Комиссия по ценным бумагам и биржевому контролю определяет медвежий рынок как период продолжительностью не менее двух месяцев, когда широкий рынок — измеряемый таким индексом, как Standard & Poor's 500 (S&P 500) — падает на 20% и более. Когда он поднимается на 20% и более в течение двух месяцев и более, это бычий рынок. Индекс S&P 500, в который входит большинство наиболее известных американских компаний, снизился примерно на 24% с момента своего пика 3 января 2022 г. Не все строго следуют этому двухмесячному правилу. Например, в марте 2020 г., когда S&P 500 упал на 34% за несколько недель из-за начала пандемии COVID-19, многие аналитики все еще называли это медвежьим рынком. Более мягкой формой медвежьего рынка является так называемая «коррекция». Во время коррекции цены падают на 10-20% по сравнению с предыдущим пиком. По оценкам некоторых аналитиков, с 1928 г. в S&P 500 было 26 медвежьих рынков, не считая того, который начался в 2022 г. Средняя продолжительность составила 289 дней, при этом стоимость акций снизилась примерно на 36%. Самый продолжительный был в 1973-1974 гг. и длился 630 дней. Почему надо знать о медвежьих рынках и как это знание может помочь в формировании капитала? Медвежий рынок может сигнализировать о приближении рецессии, хотя это не идеальная корреляция. Со времен Второй мировой войны три медвежьих рынка из 12 не предшествовали рецессии. Но медвежий рынок — плохая новость для всех, кто инвестирует в акции, будь то прямой пакет акций Apple или Walmart, или через фонды, где одновременно собрано множество акций. Особенно сильно это сказывается на новоиспеченных пенсионерах, которым приходится наблюдать, как их состояние уменьшается как раз в тот момент, когда им нужно начинать выводить деньги, чтобы наслаждаться беззаботной безработной жизнью. Кроме того, вход в медвежий рынок может оказать психологическое воздействие на инвесторов, создавая самосбывающееся пророчество. Одна только атмосфера всеобщего обвала побуждает инвесторов продавать еще больше, что приводит к дальнейшему падению цен на акции и продлевает кризис. По материалам статьи «What Is a Bear Market?» HowStuffWorks